Petrol fiyatları uzun zamandır böyle zayıf bir yıl görmemişti. Pandemi döneminden bu yana en sönük performansını sergileyen piyasada, Wall Street analistleri “düşüş devam edecek” görüşünde adeta birleşmiş durumda. Şu anda yaklaşık 62 dolardan işlem gören Brent petrolün, büyük bankaların ortalama tahminine göre 2026’da 59 dolara kadar çekilmesi bekleniyor. Bu yıl fiyatlarda yaşanan kayıp ise yüzde 17’yi bulmuş durumda.
ARZ FAZLASI BÜYÜYOR: BANKALAR İLE IEA’NIN TABLOLARI AYRIŞTI
Küresel üretimin, talepteki artışı geride bırakması petrol piyasasını zorluyor. Beş büyük bankanın öngörüsüne göre gelecek yıl piyasalar günlük yaklaşık 2,2 milyon varil arz fazlasıyla karşılaşacak. Bu bile başlı başına yüksek bir rakamken, Paris merkezli Uluslararası Enerji Ajansı’nın (IEA) tahminleri daha da sert: Günlük 4 milyon varillik, rekor düzeyde bir fazlalık.
IEA, üreticilerin olası ayarlamalar yapabileceğini kabul etse de bunun tabloyu kökten değiştirmeyeceğini düşünüyor. Yani işin özü, önümüzdeki yıl petrol piyasasında rahat bir denge beklentisi yok.
BANKALAR ARASINDA FARKLI SENARYOLAR: EN KÖTÜMSER GOLDMAN, EN İYİMSER CİTİGROUP
Tahminlere biraz yakından bakınca ton farkı açıkça görülüyor.
Goldman Sachs, Brent’in 2026’da ortalama 56 dolar civarında gezineceğini öngörüyor. Banka, Kovid döneminde ertelenen projelerin devreye alınmasıyla piyasaya yeni arz yığılacağını ve fiyatların bundan olumsuz etkileneceğini savunuyor.
Citigroup ise aynı dönem için 62 dolar seviyesinde daha iyimser bir tablo çiziyor. Çin’in devam eden stok biriktirme stratejisinin, arz fazlasının fiyatları aşağı çekmesini bir nebze sınırlayacağı görüşünde.
Yani tablo karamsarlıktan tamamen ibaret değil; ancak baskın beklenti, fiyatların mevcut seviyelerin çok üzerinde kalamayacağı yönünde.
OPEC+ CEPHESİNDE KRİTİK SORU: KESİNTİ DEVAM MI, YOKSA ÜRETİM ARTIŞI MI?
Gözler doğal olarak OPEC+ politikalarında. Çünkü grubun tek bir kararı bile piyasadaki tüm dengeleri değiştirebiliyor.
JPMorgan, Suudi Arabistan öncülüğündeki OPEC+’nın gelecek yıl ortasında üretim politikasını tersine çevirip yeniden kesinti yoluna gidebileceğini düşünüyor. Bu durumda bugün kâğıt üzerinde görünen arz fazlası o kadar da büyük olmayabilir.
Bank of America ise tam tersi bir senaryo çiziyor. Banka, OPEC+’nın ilk çeyrekte planladığı kısa soluklu duraklamanın ardından üretimi artırmaya devam edeceğini varsayıyor.
Gönder